Método de Ações da Tesouraria.
O que é o "Método de Ações do Tesouro"?
O método de ações em tesouraria é uma abordagem que as empresas usam para calcular a quantidade de novas ações que podem ser potencialmente criadas por opções e bônus não exercidos no dinheiro. Ações adicionais obtidas do método de ações em tesouraria são incluídas no cálculo do lucro diluído por ação (EPS). Esse método pressupõe que as receitas que uma empresa recebe de um exercício de opção dentro do dinheiro são usadas para recomprar ações ordinárias no mercado.
Preço do exercício.
Exercício Antecipado.
Warrants de sobreposto.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Método de Ações do Tesouro'
O método assume que as opções e os bônus de subscrição são exercidos no início do período de relatório, e uma empresa utiliza os recursos do exercício para comprar ações ordinárias ao preço médio de mercado durante o período. A quantidade de ações adicionais que devem ser adicionadas de volta à contagem básica de ações é calculada como a diferença entre a contagem de ações assumidas do exercício de opções e warrants e a contagem de ações que poderia ter sido comprada no mercado aberto.
Um exemplo de método de estoque de tesouraria.
Considere uma empresa que reporta 100.000 ações básicas em circulação, US $ 500.000 em lucro líquido no ano passado e 10.000 opções e warrants em dinheiro, com um preço médio de exercício de US $ 50. O preço médio de mercado do ano passado foi de US $ 100. Usando a contagem básica de ações das 100.000 ações ordinárias, o EPS básico da empresa é de $ 5, calculado como o lucro líquido de $ 500.000 dividido por 100.000 ações. No entanto, esse número ignora o fato de que 10.000 ações podem ser imediatamente emitidas como resultado do exercício de opções e warrants dentro do dinheiro.
O método de ações em tesouraria diz que a empresa receberia US $ 500.000 em receitas do exercício, calculadas como 10.000 opções e garantidas vezes o preço médio de exercício de US $ 50, que pode ser usado para recomprar 5.000 ações ordinárias no mercado aberto ao preço médio de US $ 100. As 5.000 ações adicionais, que são a diferença entre 10.000 ações emitidas assumidas e 5.000 ações assumidas recompradas, representam as novas ações líquidas emitidas como resultado do exercício de opções e garantias potenciais. A contagem de ações diluídas é de 105.000, que é a soma de 100.000 ações básicas e 5.000 ações adicionais. O EPS diluído é então igual a $ 4,76, que é $ 500.000 de lucro líquido dividido por 105.000 ações diluídas.
CÁLCULO DO EFEITO DAS OPÇÕES DE EMPREGADOS EM EPS DILUÍDO.
van Zyl, Warrick Boyd (2007): CÁLCULO DO EFEITO DAS OPÇÕES EMPRESARIAIS DE EMPREGADOS SOBRE EPS DILUÍDO.
Este documento se concentra em como calcular o lucro diluído por ação (DEPS) quando uma empresa possui opções de ações para funcionários (ESOs) pendentes. Três métodos possíveis são descritos e comparados. A primeira é a atual norma da International Accounting Standard 33 - Earnings Per Share (IAS 33), que se baseia no valor intrínseco dos ESOs. O segundo método, defendido por Core et al. (2002), é muito semelhante ao da IAS 33, mas, em vez do valor intrínseco, utiliza o valor justo das opções em aberto. Este artigo deriva um método alternativo que ajusta os ganhos do ano pela mudança no valor justo dos ESOs pendentes, sem ajuste ao denominador no cálculo do DEPS. Os três métodos são comparados usando uma empresa simples. O método de ajuste de lucros descreve melhor a mudança no valor econômico dos atuais acionistas, o valor justo é mais útil na previsão de lucros futuros e o método de valor intrínseco parece não fornecer informações adicionais àquelas já contidas nas outras duas medidas. O método de ajuste de lucros tem uma vantagem adicional na medida em que fornece um resultado idêntico em um nível de DEPS àquele que teria sido obtido se os ESOs fossem liquidados em dinheiro e tratados como passivos nos termos do IFRS 2. Assim, usar esse método melhorará a comparabilidade as opções liquidadas em dinheiro e liquidadas com ações têm um efeito econômico muito semelhante sobre os atuais acionistas.
Calculando o EPS Básico e Totalmente Diluído em uma Estrutura de Capital Complexa.
6. Demonstrações Financeiras 7. Índices Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Bandeiras Vermelhas.
16. Investimentos Alternativos 17. Gestão de Portfólio.
Existem algumas regras básicas para calcular o ESP básico e totalmente diluído em uma estrutura de capital complexa. O ESP básico é calculado da mesma forma que em uma estrutura de capital simples.
EPS básico e totalmente diluído são calculados para cada componente da receita: receita de operações contínuas, lucro antes de itens extraordinários ou mudanças no princípio contábil e lucro líquido.
Para calcular o EPS totalmente diluído:
Lucro diluído = [(lucro líquido - dividendo preferencial) / número médio ponderado de ações em circulação - impacto de títulos conversíveis - impacto de opções, bônus de subscrição e outros títulos diluidores]
(lucro líquido - dividendos preferenciais) + dividendo preferencial conversível + (juros da dívida conversível * (1 t))
média ponderada de ações + ações de conversão de ações preferenciais conversíveis + ações de conversão de dívida conversível + ações emitidas de opções de ações.
Para entender este cálculo complexo, vamos olhar para cada possibilidade:
Se a empresa tiver obrigações convertíveis, use o método convertido:
1. Conversão de tendência como ocorrendo no início do ano ou na data de emissão, se ocorreu durante o ano (aditivo ao denominador).
2. Eliminar as despesas de juros relacionadas, líquidas de imposto (aditivo ao numerador).
Se a empresa tiver ações preferenciais conversíveis, use o método convertido em if:
1. Elimine o dividendo preferencial do numerador (diminua o numerador).
2. Trate a conversão como ocorrendo no início do ano ou na data de emissão, se ocorreu durante o ano (aditivo ao denominador). Além disso, use a taxa de conversão mais vantajosa disponível para o portador da garantia.
Opções e warrants usam o método de ações em tesouraria:
1. Suponha que o exercício tenha ocorrido no início do ano ou data de emissão, se ocorrer durante o ano.
2. Suponha que os recursos sejam usados para comprar ações ordinárias para ações em tesouraria.
3. Se o preço de exercício & lt; preço de mercado do estoque, a diluição ocorre.
4. Se o preço de exercício & gt; preço de mercado, os títulos são anti-dilativos e podem ser ignorados no cálculo do EPS diluído.
A empresa ABC tem:
- Lucro líquido de US $ 2 milhões e média ponderada de 2 milhões de ações em circulação no período contábil.
- Títulos conversíveis em ações ordinárias no valor de US $ 50.000: 50 a US $ 1.000, com juros de 12%. Eles são conversíveis em 1.000 ações ordinárias.
- Um total de 1.000 ações preferenciais conversíveis pagando um dividendo de 10% e conversível para 2.000 ações ordinárias, com um par de US $ 100 por ação preferencial.
- Um total de 2.000 opções de ações em circulação, 1.000 das quais foram emitidas com um preço de exercício de $ 10 e as outras 1.000 das quais têm um preço de exercício de $ 50. Cada opção de ação é conversível para.
10 ações ordinárias.
- Uma taxa de imposto de 40%.
- Ações cujo preço médio de negociação é de $ 20 por ação.
Calcule o EPS totalmente diluído.
Se a dívida for convertida, a empresa terá que emitir 50.000 (50 * 1.000) ações ordinárias adicionais. Como resultado, o WASO aumentaria para 2.050.000.
Como a dívida seria convertida, nenhum juro teria que ser pago. Os juros foram de US $ 6.000 por ano. A despesa de juros fluiria para os acionistas ordinários, mas não antes do IRS obter uma parte dela. Portanto, líquida de impostos, a empresa teria gerado um adicional de US $ 3.600 [(6.000 * (1-40%)] no lucro líquido.
WASO ajustada: 2.050.000.
Lucro líquido ajustado: US $ 2.003.600.
Se a ação for convertida, a empresa terá que emitir mais 2.000 ações ordinárias. Como resultado, o WASO aumentaria para 2.052.000.
Como o dividendo preferencial não seria mais emitido, a empresa não teria que pagar US $ 10.000 em dividendos (100 x 1.000 x 10%). Como os dividendos não são dedutíveis, não há implicações fiscais. Assim, a empresa teria gerado um adicional de US $ 10.000 no lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários.
WASO ajustada: 2.052.000.
Lucro líquido ajustado: US $ 2.003.600.
O dividendo preferencial é reduzido a zero, porque os Dividendos Preferidos se anularão mutuamente após a Fórmula do EPS Diluído acima (assumindo que todas as ações preferenciais são ações preferenciais conversíveis).
Digamos que existam 1.000 opções de ações no mercado (preço de exercício & lt; preço de mercado de ações). Os titulares da opção de ações podem converter suas opções em ações para obter lucro a qualquer momento e hora.
Digamos que 1.000 opções de ações estejam fora do dinheiro (preço de exercício & gt; preço de mercado das ações). Os detentores da opção de ações não converteriam suas opções, porque seria mais barato comprar as ações no mercado aberto.
A opção out-of-the-money pode ser ignorada. As opções dentro do dinheiro precisam ser contabilizadas.
Veja como as opções dentro do dinheiro são contabilizadas:
1) Calcular o valor levantado através do exercício das opções:
1000 * 10 * $ 10 = $ 100.000.
2) Calcule o número de ações ordinárias que podem ser recompradas usando o valor levantado através do exercício de opções (encontrado na etapa 1):
US $ 100.000 / 20 = 5.000.
3) Calcular o número de ações ordinárias criadas pelo exercício das opções de ações:
1000 * 10 = 10.000.
4) Descobrir o número líquido pelo qual o número de novas ações ordinárias, criadas como resultado das opções de ações exercidas (encontradas na etapa 3), exceder o número de ações ordinárias recompradas ao preço de mercado com os recursos recebidos do exercício da ação. opções (encontradas na etapa 2):
10.000 - 5.000 = 5.000.
5) Encontre o número total de ações se as opções de ações forem exercidas: adicione o número médio ponderado de ações ao que você encontrou na etapa 4:
2.052.000 + 5.000 = 2.057.000.
EPS totalmente diluído = 2.000.000 + 3.600 - 10.000 + 10.000 = 2.003.600 = 0,974.
2.000.000 +50.000 + 2.000 +5.000 2.057.000.
Apresentação e divulgação.
Estrutura de capital simples.
uma. O EPS básico é apresentado para receita de operações contínuas, lucro antes de itens extraordinários ou alteração no princípio contábil e lucro líquido.
b. Relatado para todos os períodos contábeis apresentados.
c. O EPS do período anterior é corrigido para quaisquer ajustes de período anterior.
d. Notas de rodapé são necessárias para desdobramentos e dividendos de ações.
Estrutura de capital complexa.
uma. O lucro por ação básico e o lucro por ação totalmente diluído são apresentados para receita de operações continuadas, lucro antes de itens extraordinários ou mudança no princípio contábil e lucro líquido.
b. Relatado para todos os períodos contábeis apresentados.
c. O EPS do período anterior é corrigido para quaisquer ajustes de período anterior.
O lucro diluído por ação.
O lucro diluído por ação, ou EPS diluído, é o lucro líquido de uma empresa dividido pela soma de suas ações médias e outros instrumentos conversíveis.
O lucro líquido de uma empresa pode ser encontrado em sua demonstração de resultados.
A média das ações de uma empresa refere-se à média ponderada das ações ordinárias ao longo do ano. Os pesos de cada fator seriam o período de tempo em que cada quantidade de ações ordinárias está pendente.
Como um exemplo simples, suponha que uma empresa tenha 100 ações ordinárias em circulação por 9 meses e 120 ações ordinárias em circulação por 3 meses. Os pesos de 9 meses e 3 meses seriam 0,75 e 0,25, respectivamente. Isso representa 3/4 de um ano e 1/4 de um ano. Assim, a fórmula para a parcela média de ações do lucro diluído por ação para este exemplo seria 0,75 (100) + 0,25 (120), o que equivaleria a uma média ponderada de 105 ações ordinárias para o ano inteiro.
Outros Instrumentos Conversíveis e EPS Diluído.
O termo "instrumentos conversíveis" refere-se a qualquer instrumento financeiro que possa ser convertido em ações ordinárias.
Para referência, alguns exemplos de instrumentos conversíveis que podem ser considerados na fórmula diluída de lucro por ação são opções de ações e ações preferenciais conversíveis, mas há muitas outras e qualquer coisa além da disponibilidade de conversão para uma ação ordinária pode ser incluída.
Uso de EPS diluído.
O lucro diluído por ação é usado pelos investidores em substituição ao lucro por ação para contabilizar os instrumentos financeiros que podem ser convertidos em ações. Essa abordagem conservadora para calcular o lucro por ação pode ser usada em lugar da fórmula simples de EPS, pois qualquer instrumento conversível poderia ser convertido a qualquer momento, o que poderia fazer com que os eventos reais se afastassem amplamente das estimativas futuras de EPS simples. Isso é especialmente importante quando outras fórmulas financeiras usam o lucro por ação em seus cálculos.
O lucro diluído por ação.
O EPS diluído é diferente do EPS básico, que é igual ao lucro atribuível aos acionistas ordinários dividido pela média ponderada do número de ações ordinárias em circulação. É chamado de EPS diluído porque o aumento no número médio ponderado de ações ordinárias em circulação (o denominador) em relação aos ganhos (o numerador) reduz a proporção e dilui os lucros.
A estrutura de capital de uma empresa pode incluir instrumentos que dão direito a seus detentores de reivindicarem um número específico de ações ordinárias da empresa, por sua escolha ou mediante a ocorrência de qualquer contingência. Tais instrumentos conversíveis incluem opções de ações, warrants de ações, obrigações conversíveis, ações preferenciais conversíveis, etc.
Se não houver instrumentos conversíveis diluídos, o EPS diluído da empresa é igual ao EPS básico.
Fórmula e cálculo.
O número médio ponderado de ações ordinárias diluidoras representa o número médio ponderado de tempo de máximo possível de ações ordinárias em circulação. Apenas esses instrumentos conversíveis são considerados no cálculo do EPS diluído, que tendem a reduzir o EPS abaixo do EPS básico. Instrumentos que aumentam o numerador em percentual maior que o aumento percentual relevante no denominador, resultando assim em aumento do EPS quando comparados ao EPS básico, são anti-dilutivos e não são considerados no cálculo do EPS diluído.
Você trabalha como Gerente de Contabilidade Técnica em Machu Picchu Tours. Você pediu ao seu assistente para calcular o EPS para a empresa. Ele fez um bom trabalho com o EPS básico, mas está sobrecarregado pela complexidade do EPS diluído. Ele veio com os seguintes números e está ansioso para sua entrada:
Lucro por Ação (EPS)
A alocação de lucro de cada ação comum do lucro total da empresa.
O que é ganhos por ação (EPS)?
O lucro por ação (EPS) é uma métrica principal usada para determinar a parcela do acionista comum do lucro da empresa. O lucro por ação mede a alocação de lucro de cada ação ordinária em relação ao lucro total da empresa. O IFRS usa o termo “ações ordinárias” para se referir às ações ordinárias. O valor do EPS é importante porque é usado por investidores e analistas para avaliar o desempenho da empresa para prever lucros futuros e estimar o valor das ações da empresa.
Existem dois tipos diferentes de ganhos por ação: Básico e Diluído. Relatórios O EPS básico é necessário porque aumenta a comparabilidade dos ganhos entre diferentes empresas. O EPS diluído é necessário para reduzir problemas de risco moral. Sem o EPS diluído, seria mais fácil para a administração enganar os acionistas em relação à lucratividade da empresa. Isso é feito com a emissão de títulos conversíveis, como títulos, ações preferenciais e opções de ações, que não exigem a emissão imediata de ações ordinárias, mas podem levar à emissão no futuro.
Estruturas de Capital.
Estruturas de capital que não incluem títulos potencialmente diluidores são chamadas estruturas simples de capital. Por outro lado, estruturas complexas de capital incluem esses títulos. Os títulos diluidores referem-se a qualquer instrumento financeiro que pode ser convertido ou pode aumentar o número de ações ordinárias em circulação para a empresa. Títulos diluidores podem ser títulos conversíveis, ações preferenciais conversíveis e opções de ações ou warrants.
EPS básico e diluído.
Fórmula EPS básica.
O lucro líquido disponível aos acionistas para fins de lucro por ação refere-se ao lucro líquido menos dividendos em ações preferenciais. Dividendos a pagar a acionistas preferenciais não estão disponíveis para acionistas ordinários e devem ser deduzidos para o cálculo do lucro por ação.
Existem dois tipos de ações preferenciais que precisamos conhecer: cumulativas e não-cumulativas. Para as ações preferenciais cumulativas, o direito do acionista preferencial deve sempre ser deduzido, independentemente de serem declarados ou pagos. Apenas os dividendos do período atual devem ser considerados, não o dividendo em atraso. Para ações preferenciais não cumulativas, os dividendos só devem ser deduzidos se o dividendo tiver sido declarado. Para determinar o número total de ações ordinárias, calculamos o número médio ponderado de ações ordinárias em circulação. Um número médio ponderado é usado em vez de um número de final de ano porque o número de ações ordinárias freqüentemente muda ao longo do ano.
Considere o seguinte exemplo:
Suponha que, em 1º de janeiro de 2017, a XYZ Company possuísse o seguinte:
Ações preferenciais: 1.000.000 autorizados, 400.000 emitidos e em circulação, dividendo de US $ 4 por ação por ano, cumulativo, conversível a uma taxa preferencial de 5 ações ordinárias.
Ações ordinárias: 5.000.000 autorizadas, 800.000 emitidas e em circulação, sem valor nominal e sem dividendo fixo.
Calcule o EPS básico se o lucro líquido for de US $ 2.234.000.
Etapa 1: Calcular o lucro líquido disponível para os acionistas ordinários.
Etapa 2: Número médio ponderado de ações pendentes.
Neste exemplo, não há casos de emissão ou recompra de ações ordinárias. Portanto, a média ponderada é igual ao número de ações em circulação: 800.000.
Etapa 3: aplique a fórmula EPS básica.
Calculando o EPS diluído.
Ao calcular o EPS diluído, devemos sempre considerar e identificar todas as ações ordinárias potenciais.
Uma ação ordinária potencial descreve qualquer instrumento financeiro que possa levar a uma ou mais ações ordinárias no futuro. Assim, uma ação ordinária potencial diluidora é aquela que diminui o EPS porque o valor do denominador para o número de ações aumenta. Como mencionado anteriormente, as ações ordinárias potenciais incluem:
Títulos conversíveis que podem ser convertidos em ações ordinárias Ações preferenciais conversíveis que podem ser convertidas em ações ordinárias. Opções sobre ações e warrants que permitem ao detentor comprar ações ordinárias a um preço pré-determinado.
Ao calcular o EPS diluído, usamos sempre o método convertido em if. Esse método pressupõe que o título seja convertido em ações ordinárias no início do período, a menos que seja informado de outra forma e que a empresa não pagou dividendos de juros ou ações preferenciais durante o ano porque é assumido como convertido no início do ano. Lembre-se que os juros sobre títulos a pagar são uma despesa dedutível de impostos, enquanto os dividendos sobre ações preferenciais não são. Por fim, para opções de ações e bônus de subscrição, devemos considerar somente as opções “in-the-money”. Elas se referem a opções nas quais o preço de exercício é inferior ao preço médio de mercado das ações.
Opções de ações - boas ou ruins?
Atualmente, muitas empresas emitem opções de ações e garantem seus funcionários como parte de seu pacote de benefícios. Será que tal benefício seria atraente para você ou eles são simplesmente uma tática de marketing? Embora esses benefícios possam se mostrar úteis, eles também têm limitações. Vamos dar uma olhada nas vantagens e desvantagens dos benefícios das opções de ações.
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